România ar urma să fie singura dintre cele 13 economii analizate din Europa Centrală și de Est al cărei PIB va scădea în 2026, potrivit prognozei Coface. Estimarea indică un recul de 0,7%, în timp ce media regională ar urma să fie de 2%.
Prognoza pentru 2026 este legată de programul de consolidare fiscală, care reduce cererea internă. Majorarea cotelor de TVA și eliminarea sprijinului pentru prețurile energiei apasă bugetele gospodăriilor, iar salariile ajustate cu inflația au fost cu 7% mai mici în mai față de aceeași lună a anului trecut.
Retailul resimte presiunea fiscală și inflaționistă
Consumatorii amână achizițiile discreționare importante pe fondul incertitudinii economice și politice. Retailul este afectat de limitarea creșterii salariilor din sectorul public, de taxele mai mari și de facturile la energie, care lasă mai puțini bani pentru consum.
„Măsurile de austeritate vor pune presiune pe cererea agregată pe termen scurt”, estimează economiștii Coface.
Presiunile asupra prețurilor nu ar urma să dispară imediat. După încheierea efectului de bază statistic în trimestrul al treilea din 2026, inflația ar putea reveni la 4-5% pe an. Nivelul ar rămâne peste ținta de inflație, ceea ce ar face Banca Națională a României reticentă să reducă dobânzile. În acest context, discuția despre consolidarea fiscală rămâne legată direct de perspectivele consumului și ale economiei.
Farmaceuticele și fondurile europene oferă puncte de sprijin
Producția farmaceutică s-a menținut robustă în pofida încetinirii industriale, susținută de o cerere externă relativ stabilă. Coface indică, de asemenea, programele europene SAFE și RRF ca posibile surse de cerere pentru construcții și producție, deși impactul lor poate fi limitat de redresarea lentă a Europei Occidentale și de cererea externă slabă.
Fondurile europene destinate infrastructurii de sănătate pot finanța modernizarea unităților și pot îmbunătăți accesul la tratamente, medicamente și servicii. Sectorul privat de sănătate are, la rândul său, potențial de creștere, deoarece pacienții caută servicii mai rapide sau de calitate mai ridicată în afara unui sistem public constrâns financiar.
Bulgaria păstrează creșterea economică
Contrastul regional este vizibil în Bulgaria, pentru care Coface estimează o creștere economică de 2,7% în 2026, după 3,1% în 2025, urmată de un avans de 2,5% în 2027. Construcțiile au cele mai bune perspective, susținute de puterea de cumpărare în creștere, urbanizare, costuri mai mici de împrumut și numărul tot mai mare de autorizații.
Industria metalelor rămâne vulnerabilă la prețurile ridicate ale energiei, retragerea compensațiilor pentru electricitate și cererea slabă din ingineria civilă. La nivel regional, serviciile, tehnologia informației și comunicațiilor și transportul rutier sunt printre domeniile cu perspective mai bune.
O prognoză separată a Erste Bank Research Team a revizuit estimarea pentru PIB-ul României din 2026 la minus 0,7%, indicând o recesiune mai adâncă decât în evaluarea anterioară. Analiza leagă riscurile regionale de tensiunile geopolitice și de prețurile persistente ale energiei și anticipează o dezinflație rapidă în România în trimestrul al treilea. Discuțiile despre relaxarea monetară ar putea începe când inflația va coborî sub dobânda-cheie, în jurul trecerii dintre 2026 și 2027.